德银报告指出，小米2024年全年净利润同比增长35.4%至237亿元，超出市场预期。第四季度净利润同比增长91%，环比增长69%至90亿元；经调整净利润达83.2亿元，同比增长69%，环比增长33%，创历史新高。智能电动汽车及其他新项目业务亏损低于预期，第四季度亏损同比减少71%，主要得益于毛利率改善炒股杠杆过程，配件销售增加、固定成本降低及外部组件采购减少。德银上调小米2025年净利润预测6.5%，目标价从70港元上调至71.5港元，维持“买入”评级。